然而，歷史經(jīng)驗證明此等預(yù)言并不正確。石油是存量不斷減少的稀缺資源，其開采成本與運輸成本也在不斷上漲，但是，金融風(fēng)暴后石油價格一度暴跌約50%。美國房地產(chǎn)、我國海南房地產(chǎn)，也都曾經(jīng)歷過暴跌的命運。那么，這一觀點錯在哪里呢？我認(rèn)為，在于其忘記了房價中的虛擬經(jīng)濟(jì)成分。實際上，我國目前房價的上升主要已經(jīng)不是由成本增長所造成，其增長幅度已超出生產(chǎn)成本的增長速度。我國目前房價的上升，在很大程度上是由對未來資產(chǎn)增值的預(yù)期所帶來的虛擬價值的增長所決定的。超出實體經(jīng)濟(jì)中成本增長的部分，存在著巨大的投機風(fēng)險。這部分房價不會“只漲不跌”，相反，有可能時刻面臨下跌的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)運行到一定的時刻，必然會用價格的暴跌來“擠出”這一部分的價格增長。所以，單純用實體經(jīng)濟(jì)的成本來解釋我國當(dāng)前的房地產(chǎn)現(xiàn)象，就可能得到有失偏頗的結(jié)論。

當(dāng)代經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)占據(jù)支配地位的經(jīng)濟(jì)。可以說，虛擬經(jīng)濟(jì)會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的推動作用，但是，在對其約束不力的情況下，則有可能挾持社會經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，較終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機。美國的金融危機就是一例。它根源于虛擬經(jīng)濟(jì)時代的資本邏輯，而其具體表現(xiàn)則是華爾街金融巨頭對美國經(jīng)濟(jì)的挾持，在美國政府自由放任的政策下，華爾街的投資銀行濫發(fā)CDO(擔(dān)保債務(wù)憑證)之類的金融證券，以不斷把老百姓口袋里的鈔票吸引出來轉(zhuǎn)化成“流動性”，用來維持美國經(jīng)濟(jì)的不斷增長。這使美國經(jīng)濟(jì)增長失去實體經(jīng)濟(jì)的及時節(jié)制，較終導(dǎo)致危機的爆發(fā)。

我國房地產(chǎn)業(yè)長期是利潤豐厚的行業(yè)。據(jù)報道，某房地產(chǎn)商5年前花費約200萬元購地，5年后蓋了商品房出售，獲純利2億元。百倍的利潤源自高漲的房價，但是，過度高漲的房價必然會帶來隱患。當(dāng)前，在我國一些大城市，投機一套房所得收入可能超過普通勞動者多年的收入，勞動性收入與投機性收入相比顯得微不足道。由于水漲船高，投機性收入的增長幅度甚至?xí)^勞動工資的增長幅度，靠提高工資并不能從根本上改變勞動收入在收入中的比例關(guān)系。然而，不創(chuàng)造任何財富而得到的投機性收入歸根到底來源于創(chuàng)造財富所得的勞動性收入，因此，一旦勞動性收入無法維系投機性收入由資金鏈所決定的龐大胃口，就必然會發(fā)生資金鏈斷裂，整個經(jīng)濟(jì)也將會隨之陷入到危機之中。可見，靠投機需求形成的高房價，并不是可持續(xù)的。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于從傳統(tǒng)的粗放型結(jié)構(gòu)向高效的集約型結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵點上。一方面，由國際金融危機所導(dǎo)致的國際市場的萎縮以及國際減排壓力，使我國現(xiàn)有的粗放型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)難以維持下去而不得不進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；另一方面，高房價的虛擬經(jīng)濟(jì)與高能耗的舊經(jīng)濟(jì)增長方式，使這種粗放型發(fā)展模式仍在延續(xù)。在此情況下，我國經(jīng)濟(jì)面臨艱難的抉擇，而正確出路只有一條：不為眼前利益所動，著眼于經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展，打破高房價對經(jīng)濟(jì)的挾持，因勢利導(dǎo)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，使我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向健康的可持續(xù)發(fā)展的軌道。

(魯品越 作者系上海財經(jīng)大學(xué)教授)

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